代替納斯達(dá)克的必然是中小企業(yè)板

       納斯達(dá)克市場(chǎng)（Nasdaq Stock Market Inc.）上周四宣布，將關(guān)閉納斯達(dá)克歐洲（Nasdaq Europe）交易平臺(tái)，集中發(fā)展美國市場(chǎng)業(yè)務(wù)。納斯達(dá)克同時(shí)宣布，將把2001年與Euronext.Liffe建立的合資公司中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給這家位于倫敦的衍生品交易所。而對(duì)上市公司非常不幸的是，在納斯達(dá)克歐洲上市的30多家公司將被摘牌。值得注意的是，科技股泡沫破滅后，新興市場(chǎng)舉步維艱。今年年初，德國證交所關(guān)閉了Neuer Markt，以TecDAX取而代之。到2003年3月，Neuer Markt的主要指數(shù)從2000年9694點(diǎn)的峰值狂跌至306點(diǎn)，市值縮水90%。安邦集團(tuán)策略分析師陳功指出，如果從風(fēng)險(xiǎn)角度分析，那么科技股顯然要比中小企業(yè)股的風(fēng)險(xiǎn)更大一些，剔除其他中小企業(yè)的科技板，失敗的可能性其實(shí)早已存在。納斯達(dá)克歐洲市場(chǎng)以及其他科技板的失敗之處，就在過高估計(jì)成長性，過低估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)性。對(duì)中國來說，較為可取的做法是，汲取教訓(xùn)，堅(jiān)持發(fā)展，因?yàn)楦鲊娂婈P(guān)閉科技板恰恰為中國市場(chǎng)提供了一個(gè)很好的市場(chǎng)發(fā)育成長機(jī)會(huì)。陳功強(qiáng)調(diào)，未來的市場(chǎng)應(yīng)該是一個(gè)中小企業(yè)證券交易市場(chǎng)，這應(yīng)該是與主板市場(chǎng)截然不同的一個(gè)市場(chǎng)，至少從風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，從資金性質(zhì)，包括交易者都完全不同的市場(chǎng)。只要中國的中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，那么這個(gè)中小企業(yè)證券市場(chǎng)的前景就完全不用擔(dān)心